近期注漿小導(dǎo)管美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)聲密集，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部原本較為鮮明的立場(chǎng)也開(kāi)始變得模糊起來(lái)，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員在加息問(wèn)題上立場(chǎng)已經(jīng)有所改變，加劇了美聯(lián)儲(chǔ)加息前景的不確定性。
本周對(duì)12月18至19日政策會(huì)議以來(lái)的評(píng)論摘要進(jìn)行了匯總，可供讀者從美聯(lián)儲(chǔ)講話中進(jìn)一步尋找加息的線索。
12月19日(具體時(shí)間是北京時(shí)間周四3:30)
發(fā)言人：注漿小導(dǎo)管美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾
地點(diǎn)：2018年第四次加息后的新聞發(fā)布會(huì)
評(píng)論：
①我們已達(dá)到聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)中性利率估計(jì)的最低范圍”，將讓“數(shù)據(jù)告訴我們”該怎么做;
②美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)看到一些形勢(shì)發(fā)展可能預(yù)示著“一些疲軟”，包括最近幾個(gè)月的金融市場(chǎng)波動(dòng)以及似乎不太支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緊縮狀況;
③盡管注漿小導(dǎo)管“不再擁有真正強(qiáng)勁的增長(zhǎng)水平”，但全球經(jīng)濟(jì)仍有“健康的增長(zhǎng)水平”;
④長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下降與“避險(xiǎn)”情緒一致，“我們不知道這種情況是否會(huì)持續(xù)下去”
相關(guān)報(bào)道：
①鮑威爾：圍繞更多加息存在相當(dāng)高的不確定性
②鮑威爾表示盡管經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，但美聯(lián)儲(chǔ)看到一些疲軟跡象
③鮑威爾：長(zhǎng)期國(guó)債收益率下降與避險(xiǎn)情緒一致
④美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：貨幣政策將對(duì)2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)較小提振
⑤鮑威爾表示政治在美聯(lián)儲(chǔ)決策中“沒(méi)有作用”
⑥美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾：加息取決于顯示經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)
12月20日(具體時(shí)間北京時(shí)間12月21日03:40至03:55)
發(fā)言人：前紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)杜德利
地點(diǎn)：彭博電視采訪
評(píng)論：
①近期股市下挫可能是美國(guó)政策制定者實(shí)現(xiàn)其放慢經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐這一目標(biāo)必不可少的
②“他們的觀點(diǎn)是，經(jīng)濟(jì)正以高于趨勢(shì)的速度增長(zhǎng)。我們的勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)非常緊張。我們需要放慢經(jīng)濟(jì)”
③“因此金融狀況有些收緊并不真的是一件壞事。它們可能是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)必不可少的。”
④“加息的做法是正確的，但并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在1月加息”
相關(guān)報(bào)道：
Dudley：金融狀況收緊可能是美聯(lián)儲(chǔ)放慢經(jīng)濟(jì)所必不可少
12月21日
★★★發(fā)言人：紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯，具有永久投票權(quán)(具體時(shí)間北京時(shí)間12月21日23：10至23:30)
地點(diǎn)：CNBC電視采訪
評(píng)論：
①美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)進(jìn)一步提高利率的預(yù)期是基于其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁的展望，這不是一種對(duì)加息的承諾或許諾
②“這不是承諾，不是許諾，也不是我們確信我們肯定要做的事情，我們實(shí)際上已經(jīng)非常明確地表態(tài)，這是基于我們目前積極、非常樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)所得出的看法，我們將根據(jù)需要改變它”
相關(guān)報(bào)道：威廉姆斯稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的指引并不是一個(gè)承諾(暗示美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)具體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對(duì)漸進(jìn)式加息的路徑進(jìn)行調(diào)整)
★★★發(fā)言人：克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)梅斯特(2018年有投票權(quán);2019年無(wú)投票權(quán))(具體時(shí)間北京時(shí)間12月22日02:07至02:48)
地點(diǎn)：沃頓商業(yè)電臺(tái)
評(píng)論：
①“我們一直在試圖平衡自身任務(wù)的兩面。我們希望經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，我們認(rèn)為今年的增長(zhǎng)勢(shì)頭非常強(qiáng)勁。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面非常好”
②“我當(dāng)然會(huì)看金融市場(chǎng)情況”并自問(wèn)“他們是在試圖告訴我們一些關(guān)于基本面的事情嗎?”
③“美聯(lián)儲(chǔ)的聲明傳達(dá)了美聯(lián)儲(chǔ)更接近正常利率的信息”
④“美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有設(shè)定利率水平，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)決定加息或者降息。”
相關(guān)報(bào)道：
①梅斯特：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好，但美聯(lián)儲(chǔ)也在傾聽(tīng)市場(chǎng)心聲
②梅斯特：美聯(lián)儲(chǔ)政策可以就前景展望的重大變化做出回應(yīng)
市場(chǎng)影響
威廉姆斯和梅斯特一直都是鷹派的立場(chǎng)，近期講話偏鴿令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期進(jìn)一步下滑，美元有所走弱，并在下一周開(kāi)盤(pán)后出現(xiàn)了進(jìn)一步回落的走勢(shì)。
1月3日(具體時(shí)間北京時(shí)間1月3日20:33至20:48)
發(fā)言人：達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)卡普蘭(2019年無(wú)投票權(quán))
地點(diǎn)：彭博電視臺(tái)MichaelMcKee采訪
評(píng)論：
①美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停加息，同時(shí)觀察金融狀況收緊，對(duì)利率敏感的經(jīng)濟(jì)部門(mén)降溫以及海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的影響
②“在這些問(wèn)題得到解決而且無(wú)論結(jié)果好壞之前，我們都不應(yīng)該采取進(jìn)一步的利率行動(dòng)”
③“我會(huì)主張不采取行動(dòng)。例如，在今年前幾個(gè)季度，如果你問(wèn)我我的基本情形假定是什么，就是完全不采取任何行動(dòng)”
相關(guān)報(bào)道：美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭青睞暫停加息幾個(gè)季度以觀察形勢(shì)發(fā)展
1月4日
★★★發(fā)言人：克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)梅斯特(2019年無(wú)投票權(quán))(具體時(shí)間北京時(shí)間1月4日21:07至22:07,1月5日02:47至05：22)
地點(diǎn)：CNBC電視采訪
評(píng)論：
①美聯(lián)儲(chǔ)一直保留著改變資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃的選項(xiàng)，不過(guò)現(xiàn)在還沒(méi)有看到這種必要性
②“我確實(shí)認(rèn)為，我們必須考慮到金融市場(chǎng)狀況已經(jīng)收緊”
相關(guān)報(bào)道：
①美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特：鑒于通脹形勢(shì)，目前不急于加息
②梅斯特剛剛說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)處于“好位置”旋即得到就業(yè)數(shù)據(jù)的證實(shí)
★★★發(fā)言人：美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾(具體時(shí)間為北京時(shí)間1月4日23:19至次日0：04)
地點(diǎn)：亞特蘭大的美國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)
評(píng)論：
①美聯(lián)儲(chǔ)可以耐心評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并將在必要的時(shí)候迅速調(diào)整政策
②若特朗普要求他卸任，他也不會(huì)辭職
③“我們將準(zhǔn)備好快速、靈活地調(diào)整政策，并在需要把經(jīng)濟(jì)維持在增長(zhǎng)軌道上的時(shí)候，動(dòng)用我們所有的工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)”
相關(guān)報(bào)道：
①鮑威爾稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備好在需要時(shí)調(diào)整政策可耐心評(píng)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
②鮑威爾表示即使特朗普要求也不會(huì)辭職;未正面回答是否會(huì)見(jiàn)特朗普
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)博斯蒂克(2019年無(wú)投票權(quán))(具體時(shí)間北京時(shí)間1月4日23:29至次日01:46)
地點(diǎn)：亞特蘭大的美國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)
評(píng)論：
①“經(jīng)濟(jì)在就業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。即便我們沒(méi)有達(dá)到充分就業(yè)，也已經(jīng)非常接近了”
②“捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)縮表的方式”
相關(guān)報(bào)道：
美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克表示美國(guó)正處于或“非常接近”充分就業(yè)
1月5日(北京時(shí)間1月6日08:06)
發(fā)言人：紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)威廉姆斯，擁有永久投票權(quán)
地點(diǎn)：與ThomasMertens聯(lián)合署名并用于美國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)亞特蘭大年會(huì)演講的文章
評(píng)論：若一家央行采用平均通脹目標(biāo)制或價(jià)格水平目標(biāo)制的政策框架，或許能防范通脹預(yù)期過(guò)低的情況
相關(guān)報(bào)道：紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)稱(chēng)微調(diào)通脹目標(biāo)可能起到錨定預(yù)期之效
1月7日(具體時(shí)間北京時(shí)間1月8日01:47至02:42)
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)博斯蒂克，2019年無(wú)投票權(quán)
地點(diǎn)：亞特蘭大扶輪社
評(píng)論：
①“在今年到來(lái)前夕，我預(yù)計(jì)今年將有兩次加息。現(xiàn)在我預(yù)計(jì)今年會(huì)有一次加息”
②美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“努力”讓資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到“穩(wěn)定狀態(tài)”，估計(jì)為2.5萬(wàn)億到3.5萬(wàn)億美元
相關(guān)報(bào)道：
①美聯(lián)儲(chǔ)官員博斯蒂克將2019年加息預(yù)期下調(diào)至一次
②美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克：政府關(guān)閉可能影響經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并阻礙美聯(lián)儲(chǔ)工作
③美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克：很難看出特朗普如何能輕易解職鮑威爾
1月9日
★★★發(fā)言人：波士頓聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)羅森格倫(2019年在FOMC有投票權(quán))(具體時(shí)間北京時(shí)間1月10日00:31至02:28)
地點(diǎn)：波士頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部
評(píng)論：
①“在數(shù)據(jù)更清楚表明國(guó)內(nèi)和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)道路之前，不應(yīng)該特別傾向于提高或降低利率”
②“我個(gè)人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景實(shí)際上比近期金融市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)示的更光明”
相關(guān)報(bào)道：
美聯(lián)儲(chǔ)官員羅森格倫不改樂(lè)觀預(yù)期但認(rèn)為市場(chǎng)表現(xiàn)支持美聯(lián)儲(chǔ)保持耐心
★★★發(fā)言人：芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)埃文斯(2019年有投票權(quán))(1月9日22:07至23:52)
地點(diǎn)：伊利諾伊州Riverwoods
評(píng)論：
“因?yàn)椴](méi)有任何有意義的跡象顯示，通脹率在以不符合我們對(duì)稱(chēng)通脹目標(biāo)的方式升到2%上方，所以我感覺(jué)我們足夠有能力等待和仔細(xì)評(píng)估接下來(lái)的數(shù)據(jù)及其它形勢(shì)發(fā)展”
相關(guān)報(bào)道：
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)埃文斯：通脹低迷美聯(lián)儲(chǔ)有耐心等待的余地
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)博斯蒂克(2019年無(wú)投票權(quán))(1月9日21:11至22:36)
地點(diǎn)：Chattanooga商會(huì)
評(píng)論：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該以謹(jǐn)慎態(tài)度對(duì)待進(jìn)一步加息，因?yàn)槔誓壳敖咏行运剑移髽I(yè)對(duì)未來(lái)前景存在不確定感
相關(guān)報(bào)道：
①美聯(lián)儲(chǔ)官員博斯蒂克呼吁保持耐心因企業(yè)前景面臨不確定性
②美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克表示政府關(guān)停可能損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
③美聯(lián)儲(chǔ)官員博斯蒂克：下一次利率調(diào)整可能是加息也可能是降息
★★★發(fā)言人：圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德(2019年有投票權(quán))(1月9日18：46至18：54)
地點(diǎn)：《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪
評(píng)論：如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入衰退
相關(guān)報(bào)道：華爾街日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)Bullard警告更多加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退
總結(jié)
可以看出，自從鮑威爾解雇危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)已經(jīng)明顯偏鴿，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息的立場(chǎng)需要更多的數(shù)據(jù)支撐，因此市場(chǎng)需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員所提及的關(guān)鍵指標(biāo)的變化。
同時(shí)隨著美聯(lián)儲(chǔ)2019年票委換屆，可以看出2018年票委的看法對(duì)于市場(chǎng)的影響已經(jīng)開(kāi)始逐步的減退，市場(chǎng)需更多的關(guān)注布拉德、埃文斯以及羅森格倫的表態(tài)
