十月過半，上半月鋼價偏強(qiáng)運(yùn)行，期貨低位回升，但市場操作謹(jǐn)慎，投機(jī)性需求降低，鋼廠產(chǎn)量小幅回落，廠庫不降反增，說明需求釋放空間有限，鋼價短時面臨調(diào)整壓力。

    期貨震蕩下跌，現(xiàn)貨小幅回落

    注漿小導(dǎo)管期貨上半月整體保持回升態(tài)勢，目前到關(guān)鍵壓力位，短時調(diào)整。今日期螺下跌10收報3618，期卷下跌27收報3757，鐵礦石下跌19.5收報798.5，焦炭下跌0.5收報2097.5，焦煤下跌8.5收報1349.5。

    現(xiàn)貨方面，根據(jù)數(shù)據(jù)，螺紋鋼均價上半月上漲65，熱卷均價上半月上漲64，中板均價上半月上漲25。10月鋼價走勢整體好于9月，但鑒于高庫存高供給壓力，且國內(nèi)秋冬疫情防護(hù)面臨挑戰(zhàn)，商家操作謹(jǐn)慎，投機(jī)性需求降低。鋼價連續(xù)上漲后，成交逐步萎縮，今日部分市場陰跌10-20，回落空間有限。

    螺紋鋼24個市場中7個市場下跌10-20，1個市場上漲10，20mmHRB400E平均價格3792元/噸,較上個交易日下調(diào)4元/噸。

    熱卷24個市場中12個市場下跌10-20，4.75熱軋板卷平均價格3940元/噸,較上個交易日下調(diào)7元/噸。

    中板24個市場中5個市場下跌10-20，1個市場上漲20，14-20mm普中板平均價格3980元/噸,較上個交易日下調(diào)2元/噸。

    鋼企產(chǎn)量回落，廠庫環(huán)比增加

    今年粗鋼產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，一方面，疫情對產(chǎn)量影響微乎其微。根據(jù)鋼廠調(diào)研，疫情影響主要集中在原料端高成本和集中爆發(fā)時期的客運(yùn)發(fā)貨問題上。另一方面，微利影響下，依靠規(guī)模生產(chǎn)有助于攤薄成本，增加總利潤空間。因此，減產(chǎn)對于鋼廠來說動力不足。

    值得關(guān)注的是，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月粗鋼和鋼材產(chǎn)量環(huán)比均呈現(xiàn)回落，但同比仍高于去年同期近15%。同時，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼企廠庫1359.31萬噸，較上一旬增加199.70萬噸，增幅17.22%，較年初增加406.07萬噸，增長42.60%。

    庫存仍顯壓力，需求并未明顯放量。關(guān)注秋冬環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度，預(yù)計對產(chǎn)量影響相對有限。

    央行逆回購四連停，MLF超額續(xù)作概率大

    央行連續(xù)4日暫停逆回購操作，本周央行全口徑到期資金4100億元，其中，周五有2000億MLF到期，盡管月初市場流動性相對寬裕，但規(guī)模資金到期，加大本月MLF中期借貸便利超額續(xù)作的概率。

    多地出臺穩(wěn)地價新政，四季度樓市仍顯壓力

    下半年以來，各地密集出臺樓市調(diào)控政策，且近期多地出臺穩(wěn)地價新政。數(shù)據(jù)顯示，1-9月，全國100個城市居住用地價格為5937元/平方米，同比上漲6.9%。下半年以來至少14個城市出臺穩(wěn)地價政策。與此同時，“345融資新規(guī)”將在2021年全面推進(jìn)，房地產(chǎn)企業(yè)拿地有放緩趨勢，四季度地價將趨穩(wěn)運(yùn)行，同時，房地產(chǎn)商或?qū)⒓哟笸票P力度來緩解資金壓力，四季度銷售也存在較大不確定性。

    綜上，海外方面，美股三大指數(shù)止步四連漲，歐洲全線收跌，影響國內(nèi)股市期貨表現(xiàn)，今日雙雙走弱，黑色系震蕩下跌。目前政策面上缺乏有利提振，高庫存壓力下市場操作謹(jǐn)慎，10月上旬鋼廠產(chǎn)量有所下降，但廠庫回升，需求并未充分釋放，鋼價連續(xù)上漲后高價成交不暢，短時面臨調(diào)整壓力，預(yù)計明日鋼價穩(wěn)中下跌，幅度有限