定向r780跟管中國人民銀行決定于2020年4月對中小銀行定向降準，并下調金融機構在央行超額存款準備金利率

    定向r780跟管為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進加大對中小微企業(yè)的支持力度，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

    定向r780跟管此次定向降準是對3月31日國常會精神要求的具體落實，定向r780跟管符合市場預期。在海外疫情爆發(fā)，國內外需沖擊加大的背景下，需要進一步提振內需穩(wěn)定經(jīng)濟增長。小微企業(yè)作為吸收就業(yè)的主要力量，對于穩(wěn)定就業(yè)、消費，提振內需作用關鍵，是當前政策支持的重點。中小銀行作為服務小微企業(yè)融資的主體，相對于大型銀行受疫情影響較大，進一步對中小銀行實施定向降準，有利于增加中小銀行的資金來源，降低中小銀行資金成本，支持中小銀行增強服務小微企業(yè)的能力。在央行加大公開市場投放，銀行體系流動性總體充裕的背景下，下調超額存款準備金利率意在倒逼商業(yè)銀行增加信貸投放，加大對實體經(jīng)濟的融資支持。

    定向降準能對黑色系產(chǎn)生多大的利好？

    1、鋼鐵下游復產(chǎn)復工進展

    以全國1萬多個工地為樣本，顯示下游工地從3月初開始明顯復工，復工速率較快，上周開始復工速率變緩，實際復工率82.2%，本周會逐漸無限趨近于9成，復工對市場的影響將會變小，更多需要關注新開項目。調研勞務復工率趨勢與工地復工情況類似，近期恢復至84.72%，恢復速率放緩，去除疫情嚴重的地區(qū)，勞務到位率可能已經(jīng)達到9成，目前已開工工地人員配置基本齊全，勞務收入相較年前出現(xiàn)了20%左右的上漲，復工率和收入基本都達到峰值。

    r780跟管進一步調研下游工地，目前基建恢復8成以上將近9成，但房建僅恢復到6成，囤貨方面部分工地資金較為緊張，禁止囤貨行為，但也有不少工地由于目前價格相較節(jié)前合同價非常劃算，提前對鋼筋備貨。螺紋表需和去庫存數(shù)據(jù)中，有一部分被終端和次終端囤貨透支，但基建表現(xiàn)較好。