超前小導(dǎo)管今年全球經(jīng)濟(jì)放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，鋼鐵行業(yè)作為周期性行業(yè)，利潤下降明顯。三季度黑色系起伏較大，四季度鋼價(jià)如何波動？今天來和大家聊一聊影響鋼價(jià)四季度走勢的四大關(guān)鍵因素。

    超前小導(dǎo)管逆周期調(diào)節(jié)加碼創(chuàng)寬松資金環(huán)境

    超前小導(dǎo)管美聯(lián)儲年內(nèi)二次降息。在9月議息會議上，鮑威爾還提到：擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，即重啟QE的時(shí)間有可能比預(yù)期的更早。此前歐央行也開啟了QE步伐，市場預(yù)計(jì)全球利率將不斷下行，其中美國零利率可能性越來越大，也會有更多的國家加入負(fù)利率陣營。全球貨幣政策普遍寬松，有利于對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，提振商品市場，包括鋼材價(jià)格。

    超前小導(dǎo)管鋼鐵產(chǎn)量料同比繼續(xù)增長

    超前小導(dǎo)管今年1到8月，全國鋼產(chǎn)量6.6億噸，比去年增長9.1%。其中，民營鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量3.9億噸，占全國鋼產(chǎn)量比重由去年的58%增長到了62%。

    超前小導(dǎo)管業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年全年鋼鐵總產(chǎn)量將逼近10億噸。

    超前小導(dǎo)管淡季需求依靠基建投資

    超前小導(dǎo)管鋼材需求是鋼材市場形勢的壓艙石，盡管今年以來，鋼價(jià)重心下移，但從需求端來看，中國鋼材需求依然保持明顯增長。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測算，2019年前8個(gè)月累計(jì)，全國粗鋼表觀消費(fèi)量約為62557萬噸，同比增長9.9%。其中，出口需求明顯減弱。2019年前8個(gè)月，全國鋼材出口量4497萬噸，同比下降4.4%。表明鋼材需求的內(nèi)生動力依然強(qiáng)勁。

    超前小導(dǎo)管而四季度需求拉動，重點(diǎn)仍將依靠基建投資。今年以來，全國基建投資增速不如預(yù)期，前8個(gè)月僅同比增長4.2%，遠(yuǎn)低于整體固定資產(chǎn)投資增速，因此國務(wù)院常務(wù)會議決定穩(wěn)投資，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，為此全面降準(zhǔn)和提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，擴(kuò)大使用范圍，并督促各地重點(diǎn)投向重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，盡快形成實(shí)物工作量。與此同時(shí)，全國各地重大投資項(xiàng)目集中開工。在其推動之下，預(yù)計(jì)今年四季度全國基礎(chǔ)設(shè)施投資及整體固定資產(chǎn)投資增速都有望回升，進(jìn)而拉動四季度的鋼材消費(fèi)。

    今年1-8月份，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速比1-7月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，8月份固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長0.4%，可能顯示了這一趨勢。

    專項(xiàng)債新增額度有望提振冬儲量

    提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，并擴(kuò)大使用范圍，不僅刺激今年四季度的鋼材消費(fèi)，還會使得明年開春鋼材需求增加。為此，一些貿(mào)易商有可能為此進(jìn)行預(yù)先準(zhǔn)備。或?qū)⒃黾咏衲甑摹岸瑑α俊保嵴袼募径蠕摬男枨蟆?br/>
    綜上，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)依然承壓，加大逆周期調(diào)節(jié)力度支撐鋼材淡季需求，不過，從產(chǎn)需結(jié)構(gòu)來看，依然存在增庫的壓力，尤其是十一月之后，鋼價(jià)很難再出現(xiàn)單邊上漲行情，預(yù)計(jì)維持寬幅震蕩，并伴有下行壓力，有望走出先揚(yáng)后抑的行情